배당(dividend) 이란? | 투자 기본개념

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배당(dividend) 이란? | 투자 기본개념

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배당이란?

 

배당은 회사의 이사회에서 결정한 대로 회사 수익의 일부를 주주 집단에 분배하는 것입니다
배당금을 지급하는 회사의 일반 주주는 일반적으로 배당일 이전에 주식을 소유하는 한 자격이 있습니다
배당금은 현금 또는 추가 주식 형태로 지급될 수 있습니다

 

 

 

주요 요점

- 배당은 회사의 이사회에서 결정한 대로 회사 수익의 일부를 주주 집단에 분배하는 것입니다
- 배당금은 투자자가 벤처에 돈을 투자한 것에 대한 보상으로 상장 기업이 지불하는 금액입니다
- 배당금에 대한 발표는 일반적으로 회사 주가의 비례적인 증가 또는 감소를 동반합니다

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배당금에 대한 이해

 

배당금은 의결권을 통해 주주의 승인을 받아야 합니다
현금 배당이 가장 일반적이지만 배당금은 주식 또는 기타 재산으로 발행될 수도 있습니다
기업과 함께 다양한 뮤추얼 펀드와 ETF도 배당금을 지급합니다

배당은 회사 주식에 대한 투자에 대해 주주에게 지급되는 보상이며 일반적으로 회사의 순이익에서 발생합니다
이익의 대부분은 회사 내에서 이익 잉여금 (회사의 현재 및 향후 사업 활동에 사용될 자금을 의미) 으로 유지되는 반면,
나머지는 배당금으로 주주에게 할당될 수 있습니다
때때로 기업은 적절한 수익을 내지 못하더라도 배당금을 지급할 수 있습니다
정기적인 배당금 지급이 신뢰를 높이기 때문에 배당을 지속하기도 합니다

이사회는 다양한 기간에 걸쳐 다양한 배당률로 배당금을 지급하도록 선택할 수 있습니다
배당금은 월별, 분기별 또는 연간과 같은 예정된 빈도로 지급될 수 있습니다

회사는 또한 개별적으로 또는 예정된 배당금에 추가하여 특별 배당금을 발행할 수 있습니다
최근 삼성전자의 특별배당이 그 예입니다

 

 

 

배당금 지급 회사

 

이익이 크고 확고하면서 예측가능한 회사는 최고의 배당금 지급 회사입니다
이 회사들은 정상적인 성장과는 별개로 주주의 부를 극대화하기 위해 정기적으로 배당금을 발행하는 경향이 있습니다
다음 산업 부문의 회사는 정기적인 배당금 지급 기록을 유지하고 있습니다

기본재료
석유와 가스
은행 및 금융
의료 및 의약품
유틸리티
MLP, REIT 펀드

신생기업 또는 생명공학 분야와 같은 기타 고성장 기업은 정기적인 배당금을 제공하지 않을 수 있습니다
이러한 회사는 개발 초기 단계에 있을 수 있으며 연구개발, 사업 확장 및 운영 활동으로 인해 높은 비용이
발생할 수 있으므로 배당금을 지급할 자금이 충분하지 않을 수 있습니다
수익을 창출하는 초기 단계에서 중간 단계의 회사조차도 평균 이상의 성장과 확장을 목표로 하고
배당금을 지불하기보다 수익을 사업에 다시 투자하려는 경우 배당금 지불을 피합니다

 

 

 

 

 

배당관련 일자

 

배당금 지급은 배당금을 받을 자격이 있는 주주를 결정하는 데 관련 날짜가 중요합니다

공시일
배당금은 공시일에 회사 경영진이 공시하며, 배당금을 지급받기 전에 주주의 승인을 받아야 합니다

배당금 만료일(배당락일)
배당자격이 만료되는 날짜를 배당 만료일(배당락일)이라고 합니다
예를들어, 주식의 만료일이 5월 5일인 경우, 그 날 또는 그 이후에 주식을 매수하는 주주는 배당금을 받을 자격이 없습니다
만료일 1 영업일 전 주식을 소유한 주주는 배당금을 받습니다

기록일
기록일은 배당금과 배당을 받을 수 있는 주주를 결정하기 위해 회사가 정한 마감일입니다

지급일
지급일에 투자자의 계좌에 배당금을 실제 지급합니다

 

 

 

 

 

배당금이 주가에 미치는 영향

 

배당금은 되돌릴 수 없기 때문에 일반적으로 배당금은 회사의 장부에서 영원히 나가는 돈으로 기록됩니다
따라서 배당금 지급은 주가에 영향을 미칩니다
공시된 배당금의 대략적인 금액만큼 상승한 다음 이전 배당일의 시가와 비슷한 금액만큼 감소할 수 있습니다

예를 들어, 주당 $60에 거래되는 회사는 발표일에 $2 배당금을 선언합니다
뉴스가 공개되자 마자 주가는 약 $2 상승하고 $62를 기록했습니다
배당금 전 영업일 기준 $63에 주식이 거래된다고 가정해 보면 이전 배당일에 비슷한 $2가 하락하고
이전 배당일에 61$에서 거래를 시작합니다

 

 

 

기업이 배당금을 지불하는 이유

 

기업은 다양한 이유로 배당금을 지급합니다
이러한 이유는 투자자에게 다르게 해석할 수 잇습니다

배당금은 회사에 대한 신뢰에 대한 보상으로 주주가 기대할 수 있습니다
회사 경영진은 높은 배당금 지급 실적을 제공함으로써 이러한 신뢰를 존중하는 것을 목표로 할 수 있습니다
배당금은 회사에 긍정적인 영향을 미치고 투자자의 신뢰를 유지하는 데 도움이 됩니다
배당금은 많은 국가의 주주에게 면세 소득으로 취급되기 때문에 주주들이 선호합니다 (한국은 과세)
반대로, 가격이 상승한 주식의 매각을 통해 실현된 자본 이득은 과세 소득으로 간주됩니다 (시세차익에 대한 양도소득세)
단기 이익을 찾는 트레이더는 즉각적인 면세 이익을 제공하는 배당금 지급을 선호할 수도 있습니다

고가 배당 신고는 회사가 잘 하고 있고 좋은 수익을 창출해음을 나타낼 수 있습니다
그러나 이는 회사가 미래에 더 나은 수익을 창출할 수 있는 적절한 프로젝트가 없다는 것을 나타낼 수도 있습니다
따라서 성장에 재투자하는 대신 현금을 사용하여 주주에게 지불합니다

회사가 배당금 지급의 역사가 길면 배당금의 감소는 회사에 문제가 있음을 투자자에게 알릴 수 있습니다
미국 최대 산업 기업중 하나인 GE의 배당금 50% 감소 발표와 함께 2017년 11월 13일 GE 주가가 6%이상 하락했습니다

배당금액의 감소 또는 배당금 지급에 대한 결정이 반드시 회사에 대한 나쁜 소식으로만 해석되는 것은 아닙니다
회사의 경영진이 재무 및 운영을 고려할 때 더 나은 자금 투자 계획을 가지고 있을 수 있습니다
예를 들어, 회사의 경영진은 배당금 지급을 통해 실현할 소소한 이익과 비교하여 장기적으로 주주 수익을 활대할 수 있는
고수익 프로젝트에 투자할 수 있습니다

 

 

펀드 배당금에 대한 참고 사항

 

펀드로 지급되는 배당금은 기업이 지급하는 배당금과 다릅니다
회사 배당금은 일반적으로 회사의 사업 운영에서 발생하는 이익에서 지급됩니다
펀드는 보유 자산의 가치 또는 펀드가 추적할 수 있는 자산의 가격을 반영하는 순자산 가치 원칙에 따라 작동합니다
펀드는 내재적 이익이 없기 때문에 순자산 가치에서 배당금을 지급합니다

순자산 가치 기반 펀드 운용으로 인해 정기적이고 빈번한 배당금 지급이 펀드의 뛰어난 성과로 오해되어서는 안됩니다
예를 들어, 채권 투자 펀드는 이자 보유 자산에 대한 월이자의 형태로 돈을 받으면 매월 배당금을 지급할 수 있습니다
펀드는 단지 이자의 수입을 펀드 투자자에게 전부 또는 부분적으로 이전하는 것입니다
주식 투자 기금도 배당금을 지급할 수 있습니다
배당금은 포트폴리오에 보유된 주식에서 받는 배당금이나 특정 수량의 주식을 매도하여 얻을 수 있습니다
펀드에서 배당금을 받는 투자자가 보유 가치를 낮추고 있을 가능성이 있으며, 이는 배당일 이전의 순자산 가치 감소에 반영됩니다

 

 

 

배당은 효용이 없는가?

경제학자 Merton Miller와 Franco Modigliani는 회사의 배당 저책은 효용이 없으며
회사의 주식 가격이나 자본 비용에 영향을 미치지 않는다고 주장했습니다
이론적으로 주주는 회사의 배당 정책에 무관심할 수 있습니다
배당금이 높은 경우 받은 현금을 사용하여 더 많은 주식을 구입할 수 있습니다
배당금 재투자는 종종 현명한 선택이지만 항상 최선의 선택은 아닙니다
예를 들어, 낮은 지불금의 경우 필요한 현금을 얻기 위해 일부 주식을 대신 팔 수 있습니다
두 경우 모두 회사에 대한 투자 가치와 보유한 현금의 조합은 동일하게 유지됩니다
따라서 Miller와 Modigliani는 배당금이 효용이 없다고 결론을 내렸으며 투자자는
회사의 배당 정책에 관심을 가져서는 안됩니다

그러나 실제로 배당금은 주주가 돈을 사용할 수 있도록 하여 더 많은 효용을 얻을 수 있는 자유를 줍니다
그들은 또 다른 금융 자산에 투자하고 더 높은 수익을 거두거나 여가에 지출할 수 있습니다
또한 세금, 중개 및 분할 불가능한 주식과 같은 비용은 배당금을 현실 세계에서 상당히 효용성있게 만듭니다

배당금은 중개인 및 세금으로 인한 비용을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다
궁극적으로 이것은 배당 투자를 더 매력적으로 만들 수 있습니다
물론 배당 수익 자산에 투자하려면 주식 중개인이 필요합니다

 

 

 

배당주 투자

 

배당 투자를 원하는 투자자는 주식, 뮤추얼 펀드, ETF 등 다양한 옵션이 있습니다
배당 할인 모델 또는 Gordon 성장 모델은 주식 투자를 선택하는 데 도움이 될 수 있습니다
이러한 기술은 예상되는 미래 배당금 흐름에 의존하여 주식을 평가합니다

배당금 지급 실적을 기준으로 여러 주식을 비교하기 위해 투자자는 회사 주식의 현재 시장 가격 대비 배당금을
측정하는 배당 수익률 계수를 사용할 수 있습니다
배당률은 주당 배당금(DPS)로 주당 받는 금액으로도 표시할 수 있습니다
배당 수익외에도 특정 투자에서 발생하는 수익을 평가하기 위한 또 다른 중요한 성과 측정은 총 수익률입니다
이 수치는 다른 자본 이득 중에서 이자, 배당금 및 주가 상승을 보여줍니다

세금은 배당 이익을 위해 투자할 때 또 다른 중요한 고려 사항입니다
관할권이 일반 세율보다 배당에 대해 제로 또는 상대적으로 낮은 세금을 허용하는 경우
높은 과세 범위의 투자자는 배당금을 지불하는 주식을 선호합니다
예를 들어, 그리스와 슬로바키아는 주주 배당 소득에 대한 세금이 더 낮고 홍콩에서는 배당 이익이 면세됩니다

 

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출처: www.investopedia.com/terms/d/dividend.asp

Dividend Definition

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